Após uma sequência de 12 altas consecutivas para segurar o avanço da inflação, a taxa básica de juros da economia brasileira ganha um novo capítulo nesta semana. Atualmente em 13,75% ao ano, a taxa Selic deverá ser mantida neste patamar, interrompendo o ciclo de aumento. de acordo com analistas do mercado financeiro.
A decisão deverá ser anunciada após reunião do Copom (Comitê de Política Monetária), do BC (Banco Central), que começa na terça (20) e termina na quarta-feira (21). A expectativa também é que a Selic seja mantida no nível atual por mais tempo.
Desde o primeiro aumento, em março de 2021, quando a Selic estava na mínima de 2%, a taxa já subiu 11,75 pontos percentuais, o maior choque de juros desde 1999, quando, durante a crise cambial, o BC elevou a Selic em 20 pontos percentuais de uma vez só.
A Selic é o principal instrumento do Banco Central para manter sob controle a inflação oficial, medida pelo IPCA (Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo). Com a queda dos preços da gasolina e da energia elétrica, o índice começou a desacelerar e registrou, em agosto, deflação de 0,36%, após recuo de 0,68% em julho, quando a taxa foi a menor desde 1980. Com isso, a previsão atual é que o IPCA encerre 2022 em 6,4%,
Além da queda da inflação, a atividade da economia surpreendeu com a alta de 1,2% no segundo trimestre deste ano frente ao trimestre anterior, segundo dados do IBGE (Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística). Apesar de, no último encontro, quando aumentou a Selic para 13,25% ao ano, o Copom ter sinalizado que poderia elevar a taxa em 0,25 ponto na próxima reunião, os economistas entendem que ela deverá ser mantida.
“O Copom deve anunciar o fim do ciclo de ajuste monetário nesta reunião de setembro, afirmando que vê como adequada a manutenção da taxa de juros no patamar corrente, mas deve ressaltar que os próximos passos da política monetária continuarão dependendo da evolução da atividade econômica, do balanço de riscos e das projeções e expectativas de inflação”, afirma a equipe econômica do C6 Bank, liderada por Felipe Salles.
A manutenção da taxa Selic por um período prolongado seria mais efetiva para trazer a inflação à meta do que elevações adicionais de juros, segundo os economistas. O C6 Bank prevê ainda que a Selic termine 2022 em 13,75% ao ano, permanecendo nesse patamar até pelo menos o último trimestre de 2023. Para 2023, a estimativa é que a taxa termine o ano em 12,25%.
A mesma avaliação foi apresentada pelos economistas da LCA Consultores. “Em relação à política monetária doméstica, continuamos a avaliar que o Banco Central manterá a taxa Selic em 13,75% na reunião do Copom da próxima semana. Esperamos que a autoridade sinalize que manterá a taxa neste patamar restritivo por período ‘suficientemente prolongado’, ou seja, até meados de 2023, para fazer a inflação convergir às metas no horizonte relevante para a política monetária”, afirma relatório.
Para o Banco Itaú, com a melhora do cenário de inflação, comitê deve indicar a interrupção do processo de aperto monetário, encerrando o ciclo da taxa Selic no patamar atual de 13,75% ao ano.
“Em nossa visão, as autoridades devem sinalizar que a conjuntura econômica ainda prescreve manutenção da política monetária significativamente contracionista e postura vigilante, e que anteveem estabilidade da taxa Selic para a próxima reunião”, afirma relatório de Mario Mesquita, economista-chefe do banco.
Para o economista-chefe do Citi Brasil, Leonardo Porto, os juros só devem começar a cair no terceiro trimestre de 2023. “O BC deve rever para cima a projeção de crescimento do PIB deste ano, atualmente em 1,7%, sugerindo que suas projeções de inflação passam a considerar um hiato do produto mais apertado”, diz.
